在股指期貨的世界里，有個(gè)挺重要的概念叫“基差”。說白了，基差就是股指期貨的價(jià)格和它對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨價(jià)格之間的差價(jià)。今天，咱們就來聊聊當(dāng)這個(gè)基差為正數(shù)時(shí)，到底意味著啥。

基差是啥？

先復(fù)習(xí)一下，基差 = 股指期貨價(jià)格 - 現(xiàn)貨價(jià)格。如果股指期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格高，那基差就是正數(shù)；反之，如果期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格低，基差就是負(fù)數(shù)。

基差為正數(shù)，意味著什么？

當(dāng)基差為正數(shù)時(shí)，我們常說期貨是“升水”的。這意味著，如果你現(xiàn)在想買這個(gè)股指期貨合約，你得比買現(xiàn)貨多付點(diǎn)錢。那為啥會(huì)出現(xiàn)這種情況呢？

1.市場預(yù)期：大家可能都覺得未來市場會(huì)漲，所以期貨價(jià)格就被炒上去了。

2.資金成本：持有期貨合約是有成本的，比如保證金、利息等。這些成本也會(huì)反映在期貨價(jià)格上，使得期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格高一點(diǎn)。

3.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)：期貨合約是有風(fēng)險(xiǎn)的，萬一市場大跌，期貨可能會(huì)跌得更狠。所以，為了承擔(dān)這份風(fēng)險(xiǎn)，期貨價(jià)格就會(huì)高一點(diǎn)，算是給投資者的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

對(duì)投資者有啥影響？

基差為正數(shù)，對(duì)投資者來說，影響可不少：

多頭：如果你買了期貨合約（多頭），你希望基差能縮小或者變成負(fù)數(shù)（即期貨價(jià)格下跌，現(xiàn)貨價(jià)格上漲，或者兩者都發(fā)生但期貨跌得更多），這樣你才能賺錢。

空頭：如果你賣了期貨合約（空頭），基差為正數(shù)對(duì)你來說可不是個(gè)好消息。因?yàn)檫@意味著你要么等基差縮小（期貨價(jià)格下跌，現(xiàn)貨價(jià)格上漲得少或者也下跌），要么就得接受虧損平倉。

套利者：有些人會(huì)利用基差進(jìn)行套利。比如，當(dāng)基差很大時(shí)，他們可能會(huì)同時(shí)買入現(xiàn)貨、賣出期貨，等基差縮小后再反向操作，賺取差價(jià)。

基差為正數(shù)，簡單來說就是期貨價(jià)格比現(xiàn)貨價(jià)格高，這通常反映了市場對(duì)未來的樂觀預(yù)期、資金成本和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。對(duì)投資者來說，基差的變化會(huì)直接影響他們的盈虧，所以了解基差、關(guān)注市場動(dòng)態(tài)是非常重要的。希望這篇文章能幫你更好地理解股指期貨基差為正數(shù)的含義和影響。

來源：衍生股指君