第一章 行業(yè)概況

1.1 定義

IT服務(wù)行業(yè)是一個廣泛的術(shù)語，涵蓋了所有提供技術(shù)支持和服務(wù)的公司。這些服務(wù)包括系統(tǒng)集成，云計算服務(wù)，軟件和硬件支持，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)，咨詢服務(wù)，以及一系列其他類型的技術(shù)服務(wù)。此外，IT服務(wù)行業(yè)也可能包括提供特定業(yè)務(wù)解決方案，如企業(yè)資源規(guī)劃（ERP）和客戶關(guān)系管理（CRM）系統(tǒng)的供應(yīng)商。這個行業(yè)的主要目標(biāo)是幫助其他企業(yè)和組織通過技術(shù)提高效率，降低成本，實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。

IT服務(wù)作為IT產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵構(gòu)成，可以借鑒汽車市場的分類方式，分為前市場和后市場。前市場的服務(wù)主要包括項目策劃、商業(yè)咨詢、系統(tǒng)設(shè)計、軟件開發(fā)、硬件采購及系統(tǒng)集成等，它們主要涉及到IT項目的起始階段，包括需求分析、解決方案設(shè)計和實施等環(huán)節(jié)。而后市場服務(wù)則主要關(guān)注運(yùn)營維護(hù)，同時也涵蓋了備件供應(yīng)和IT資產(chǎn)管理等方面，以保障IT系統(tǒng)的正常運(yùn)行和維持其長期價值。

圖：IT服務(wù)市場劃分

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 艾瑞咨詢研究院

1.2 發(fā)展歷程

IT服務(wù)的歷史發(fā)展可以追溯到計算機(jī)科技的初期，并且隨著科技進(jìn)步的每一步，它的形式和范圍都在不斷地變化和發(fā)展：

• 計算機(jī)初期（1950年代 - 1960年代）： 在這個階段，IT服務(wù)的主要聚焦點是硬件的維護(hù)和修理。計算機(jī)技術(shù)主要被應(yīng)用于科研和軍事領(lǐng)域，商業(yè)應(yīng)用并不廣泛。在這個時期，計算機(jī)的維護(hù)和操作需要專門的技術(shù)人員，他們被視為早期的IT服務(wù)提供者。
• 系統(tǒng)集成階段（1970年代 - 1980年代）：伴隨著個人計算機(jī)和企業(yè)級計算機(jī)系統(tǒng)的誕生，IT服務(wù)開始擴(kuò)展到軟件開發(fā)和維護(hù)，以及系統(tǒng)集成。在這個階段，IT服務(wù)提供者開始提供軟件開發(fā)和維護(hù)服務(wù)，同時也開始幫助企業(yè)實現(xiàn)信息系統(tǒng)的集成。
• 互聯(lián)網(wǎng)時代（1990年代 - 2000年代）：隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，IT服務(wù)開始涵蓋網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，電子商務(wù)解決方案，以及網(wǎng)頁設(shè)計等領(lǐng)域。IT服務(wù)提供者開始提供網(wǎng)站構(gòu)建，網(wǎng)絡(luò)安全，以及在線營銷等服務(wù)。
• 云計算和大數(shù)據(jù)時代（2010年代 - 至今）：在這個階段，IT服務(wù)進(jìn)一步拓展到云計算，大數(shù)據(jù)分析，以及人工智能等領(lǐng)域。IT服務(wù)提供者開始提供云服務(wù)，數(shù)據(jù)分析服務(wù)，以及AI解決方案等。此外，隨著企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，IT服務(wù)提供者也開始提供關(guān)于數(shù)字化轉(zhuǎn)型的咨詢和實施服務(wù)。

隨著技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步，IT服務(wù)的范圍和形式仍在不斷地演變和發(fā)展。

1.3 行業(yè)現(xiàn)狀

全球范圍內(nèi)的IT服務(wù)行業(yè)在2023年展示出了更為成熟和復(fù)雜的面貌：

• 云計算的廣泛應(yīng)用：云計算已成為IT服務(wù)行業(yè)的核心驅(qū)動力，公有云、私有云以及混合云的解決方案得到了廣泛的采用。更多的企業(yè)倚重云服務(wù)以擴(kuò)展其基礎(chǔ)設(shè)施、獲得可靈活調(diào)整的計算能力，以及降低硬件和維護(hù)成本。
• 數(shù)字化轉(zhuǎn)型：許多行業(yè)正經(jīng)歷必要的數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程，這不僅涵蓋業(yè)務(wù)流程的數(shù)字化，還包括組織結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)模式的調(diào)整。在此過程中，IT服務(wù)企業(yè)擔(dān)任重要角色，提供從咨詢、實施到運(yùn)維的全方位服務(wù)。
• 網(wǎng)絡(luò)安全：隨著網(wǎng)絡(luò)攻擊和數(shù)據(jù)泄露事件不斷頻發(fā)，IT安全服務(wù)受到了企業(yè)的極大關(guān)注。防火墻、入侵檢測系統(tǒng)、身份認(rèn)證、數(shù)據(jù)加密等安全技術(shù)的應(yīng)用以及針對企業(yè)的安全咨詢和風(fēng)險評估都成為關(guān)鍵服務(wù)內(nèi)容。
• 人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)：這兩個領(lǐng)域的技術(shù)正在被廣泛應(yīng)用于IT服務(wù)中，包括自動化的服務(wù)管理、預(yù)測性的系統(tǒng)維護(hù)以及通過算法優(yōu)化業(yè)務(wù)流程等。人工智能和機(jī)器學(xué)習(xí)的應(yīng)用使IT服務(wù)能更精準(zhǔn)地滿足企業(yè)需求，提供更高質(zhì)量的服務(wù)。
• 移動辦公的發(fā)展：隨著移動互聯(lián)網(wǎng)和遠(yuǎn)程辦公技術(shù)的發(fā)展，企業(yè)對于移動辦公的需求日益增長。這包括虛擬私有網(wǎng)絡(luò)、遠(yuǎn)程桌面服務(wù)、協(xié)同辦公軟件等工具的提供和管理。

中國的IT服務(wù)行業(yè)呈現(xiàn)出健康的發(fā)展態(tài)勢。在宏觀層面，受益于企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的深度推進(jìn)以及中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展，中國IT服務(wù)市場規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。從微觀角度看，IT服務(wù)行業(yè)的主要服務(wù)類型主要聚焦在前端開發(fā)，以及后端的運(yùn)維和集成。展望未來，伴隨著IT服務(wù)市場規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，前市場和后市場的發(fā)展?jié)摿⑦M(jìn)一步得到釋放，為整個IT服務(wù)行業(yè)帶來更廣闊的發(fā)展空間。

圖：2014-2023年中國IT服務(wù) 市場規(guī)模及預(yù)測

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 艾瑞咨詢

受益于行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，以運(yùn)維和開發(fā)為主的IT服務(wù)將持續(xù)推動IT服務(wù)市場增長，艾瑞咨詢預(yù)計，中國IT服務(wù)市場將保持13%左右的增速增長，預(yù)計到2023年市場規(guī)模達(dá)1.2萬億元。在未來，IT服務(wù)行業(yè)預(yù)計將繼續(xù)發(fā)展和創(chuàng)新，引領(lǐng)全球科技和商業(yè)的前進(jìn)。

第二章 商業(yè)模式和技術(shù)發(fā)展

2.1 產(chǎn)業(yè)鏈

IT服務(wù)指支持組織用戶的業(yè)務(wù)運(yùn)營或個人用戶任務(wù)，貫穿IT應(yīng)用系統(tǒng)整個生命周期各項服務(wù)的統(tǒng)稱。上游產(chǎn)業(yè)為前期的IT咨詢與培訓(xùn)；中游產(chǎn)業(yè)是中期的定制開發(fā)、系統(tǒng)集成、部署實施；下游產(chǎn)業(yè)為后期的IT運(yùn)維升級、IT運(yùn)營管理，以及IT安全保障等。

圖 IT服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

上游

IT咨詢也可稱為信息化咨詢，它是對企業(yè)進(jìn)行一次全方位的系統(tǒng)改造，主要涉及企業(yè)管理模式設(shè)計、業(yè)務(wù)流程重組、信息化解決方案設(shè)計與管理軟件系統(tǒng)的實施應(yīng)用。

與傳統(tǒng)的咨詢業(yè)不同的是，IT咨詢業(yè)將管理思想、全新的商業(yè)模式與現(xiàn)代IT技術(shù)手段相結(jié)合，為企業(yè)提供互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)領(lǐng)域的咨詢與服務(wù)。網(wǎng)絡(luò)社會化觸發(fā)了IT咨詢產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

在中國，“信息化帶動工業(yè)化”成為基本國策，作為全球化的重要對策以及刺激內(nèi)需拉動經(jīng)濟(jì)的重要手段，未來5—10年將形成中國信息化的高潮。IT咨詢的需求已經(jīng)明顯啟動，但大多數(shù)需求還是處于模糊的萌芽狀態(tài)，市場也是十分分散，包括系統(tǒng)集成公司、技術(shù)公司、傳統(tǒng)咨詢公司甚至一些網(wǎng)站都在從事一定的咨詢業(yè)務(wù)，分割一定的市場。

近幾年，伴隨著中國IT產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，企業(yè)對IT人才的需求持續(xù)升溫。根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)測算，中國IT人才年缺口100萬。另一方面，我國高校每年培養(yǎng)了大量的計算機(jī)專業(yè)人才，但能夠適應(yīng)IT企業(yè)需要的人才，尤其是掌握最新計算機(jī)應(yīng)用技術(shù)，具備大量項目經(jīng)驗的IT人才卻少之又少。

面對大量有志于IT行業(yè)的中高級學(xué)歷人才，IT職業(yè)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起了連接學(xué)歷教育與企業(yè)實際需要的橋梁功能。相對于漫長的學(xué)歷教育，IT職業(yè)培訓(xùn)以其靈活高效、目標(biāo)明確等特點而深受現(xiàn)代人的青睞。??

圖 IT培訓(xùn)行業(yè)發(fā)展階段

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 國聯(lián)證券

中游

IT服務(wù)中游為中期的定制開發(fā)、系統(tǒng)集成以及部署交付。中期主要可從四個場景對接下游后市場：在增長場景中線上商機(jī)拓展和全流程交易管理；在交付場景中進(jìn)行服務(wù)交付管理與項目管理；在供應(yīng)場景中進(jìn)行服務(wù)資源采購與供應(yīng)鏈管理；在運(yùn)營場景中專業(yè)面向服務(wù)業(yè)務(wù)的運(yùn)營體系。

圖 IT服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 艾瑞咨詢

下游

IT服務(wù)下游主要為運(yùn)維升級、運(yùn)營管理和IT安全保障。IT運(yùn)維服務(wù)可分為IT基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)維服務(wù)、IT應(yīng)用系統(tǒng)運(yùn)維服務(wù)、安全管理服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)接入服務(wù)、內(nèi)容信息服務(wù)和綜合管理服務(wù)等。

• IT基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)維服務(wù)：對IT基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行監(jiān)視、日常維護(hù)和維修保障。服務(wù)涉及的基礎(chǔ)設(shè)施包括網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)、主機(jī)系統(tǒng)、存儲/備份系統(tǒng)、終端系統(tǒng)、安全系統(tǒng)、機(jī)房動力及環(huán)境等。
• IT應(yīng)用系統(tǒng)運(yùn)維服務(wù)：對應(yīng)用系統(tǒng)進(jìn)行設(shè)計、集成、維護(hù)及改進(jìn)。應(yīng)用系統(tǒng)運(yùn)維服務(wù)涉及的應(yīng)用系統(tǒng)包括OA及內(nèi)部辦公系統(tǒng)、政府網(wǎng)站、面向企業(yè)和組織的應(yīng)用系統(tǒng)、面向公眾的應(yīng)用系統(tǒng)以及城市管理類應(yīng)用系統(tǒng)等。
• 安全管理服務(wù)：對IT環(huán)境涉及的網(wǎng)絡(luò)、應(yīng)用系統(tǒng)、終端、內(nèi)容信息的安全進(jìn)行管理，包括安全評估、安全保護(hù)、安全監(jiān)控、安全響應(yīng)及安全預(yù)警等服務(wù)。
• 網(wǎng)絡(luò)接入服務(wù)：提供網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃和接入，包括互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)、專網(wǎng)接入服務(wù)等。
• 內(nèi)容信息服務(wù)：對內(nèi)容信息進(jìn)行采集、發(fā)布、巡檢、統(tǒng)計、編輯、信息挖掘以及匯報，為內(nèi)容信息的獲取和進(jìn)一步處理提供支持。
• 綜合管理服務(wù)：包括咨詢與培訓(xùn)服務(wù)、技術(shù)支持服務(wù)、綜合系統(tǒng)服務(wù)等。

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 觀研天下

2.2 商業(yè)模式

IT服務(wù)企業(yè)通過為企業(yè)客戶或者個人用戶提供包含IT咨詢、軟件開發(fā)、系統(tǒng)集成、IT教育與培訓(xùn)、IT系統(tǒng)外包、業(yè)務(wù)流程外包、軟件與硬件維護(hù)與支持等服務(wù)，滿足客戶對于IT服務(wù)產(chǎn)品或者服務(wù)流程的全方面需求,并在此過程中獲得相應(yīng)收益。

圖 2011-2020年 IT服務(wù)企業(yè)財務(wù)狀況

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 中銀證券

根據(jù)客戶的不同需求，為客戶提供以下三種IT外包服務(wù)：

1. IT資源整體外包：為客戶提供全套的IT系統(tǒng)規(guī)劃、采購、實施、運(yùn)維、咨詢、培訓(xùn)的整體服務(wù)，適用于不想成立IT部門或雇用IT工程師，并迫切希望降低運(yùn)營成本的公司；
2. 單項IT技術(shù)外包服務(wù)：也許您的公司有少量的計算機(jī)人員，難以應(yīng)付日常的各種繁雜事務(wù)，可以把您覺得棘手的事情交給我們，如網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，硬件設(shè)備維護(hù)，單項軟件開發(fā)，我們可以按項目，時間，設(shè)備量等各種方式計費(fèi)，提供服務(wù)；
3. 維護(hù)外包：當(dāng)系統(tǒng)已經(jīng)建設(shè)好，維護(hù)人員日常工作不多，有了問題時又忙不過來，我們可以提供隨機(jī)的維護(hù)外包服務(wù)，作為我們的客戶，您在遇到問題時可以享受到團(tuán)隊技術(shù)力量的服務(wù)，保障已建系統(tǒng)的正常運(yùn)行。

2.3 技術(shù)發(fā)展

對國內(nèi)IT服務(wù)產(chǎn)業(yè)的各個專利申請人的專利數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計，排名前十的公司依次為：航天信息、東軟集團(tuán)、網(wǎng)宿科技、捷順科技、寶信軟件、浪潮軟件、諾力股份、思創(chuàng)醫(yī)惠、佳都科技、達(dá)實智能等。

圖 國內(nèi)IT服務(wù)上市企業(yè)專利數(shù)量

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

（1）網(wǎng)絡(luò)安全網(wǎng)格是一個靈活的組裝式架構(gòu)，可整合各種廣泛分布的安全服務(wù)。網(wǎng)絡(luò)安全網(wǎng)格可以將獨(dú)立的一流安全解決方案結(jié)合在一起，在提高整體安全性的同時，使控制點更接近它們要保護(hù)的資產(chǎn)。此外，它還可以在云和非云環(huán)境中快速且可靠地驗證身份、背景和合規(guī)性。

（2）數(shù)據(jù)編織是一種跨平臺的數(shù)據(jù)整合方式，它不僅可以集合所有業(yè)務(wù)用戶的信息，還具有靈活且彈性的特點，使得人們可以隨時隨地使用任何數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)編織的真正價值在于它能夠通過內(nèi)置的分析技術(shù)進(jìn)行學(xué)習(xí)，并主動提出有關(guān)數(shù)據(jù)應(yīng)該在何處使用和進(jìn)行更改的建議，從而使數(shù)據(jù)管理工作量減少70%。

（3）AI工程化通過自動更新數(shù)據(jù)、模型和應(yīng)用程序來簡化人工智能交付流程，旨在優(yōu)化生產(chǎn)性人工智能解決方案的價值。與強(qiáng)大的人工智能治理相結(jié)合，它還將實現(xiàn)人工智能的交付操作化，以確保持續(xù)一致的商業(yè)價值。

2.4 政策監(jiān)管

根據(jù)中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司行業(yè)分類指引（2012年修訂）》規(guī)定，IT服務(wù)行業(yè)屬于“I信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”中的“I65軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”；根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類與代碼（GB/T4754-2017）》，IT服務(wù)行業(yè)屬于“I信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”中的“I65軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”。

IT服務(wù)行業(yè)主要受到工信部以及各地的信息產(chǎn)業(yè)廳（局）的指導(dǎo)和監(jiān)管，其主要職責(zé)為：研究制定產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、方針政策，指導(dǎo)行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整和優(yōu)化升級，推進(jìn)信息化和工業(yè)化融合，推動軟件業(yè)、信息服務(wù)業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

對IT服務(wù)行業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)和協(xié)調(diào)的行業(yè)組織是各地的信息服務(wù)業(yè)行業(yè)協(xié)會，其主要職責(zé)為：開展軟件和信息服務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的協(xié)調(diào)服務(wù)、技術(shù)交流、專業(yè)研究、專業(yè)培訓(xùn)、咨詢服務(wù)、承辦委托、信息交流、編輯專業(yè)刊物。

行業(yè)主要法律法規(guī)

法律法規(guī)從產(chǎn)權(quán)保護(hù)、招投標(biāo)、高新技術(shù)認(rèn)定等多方面對IT服務(wù)行業(yè)進(jìn)行規(guī)范主要如下：

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 觀研天下

我國IT服務(wù)行業(yè)雖然起步較晚，但發(fā)展迅速。2016年7月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《國家信息化發(fā)展戰(zhàn)略綱要》提出“適應(yīng)和引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，增強(qiáng)發(fā)展新動力，需要將信息化貫穿我國現(xiàn)代化進(jìn)程始終，加快釋放信息化發(fā)展的巨大潛能。”隨著國家產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)、信息化建設(shè)的快速推進(jìn)、信息化和工業(yè)化深度融合的不斷推進(jìn)，我國IT服務(wù)行業(yè)迎來了良好的發(fā)展契機(jī)。主要如下：

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 觀研天下

第三章 行業(yè)估值、定價機(jī)制和全球龍頭企業(yè)

3.1 行業(yè)綜合財務(wù)分析和估值方法

對IT服務(wù)行業(yè)進(jìn)行財務(wù)分析涉及評估一系列關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)，包括但不限于營業(yè)收入，凈利潤，運(yùn)營現(xiàn)金流，資產(chǎn)回報率，以及利潤率。以下是進(jìn)行財務(wù)分析的幾個步驟：

• 收入分析：研究公司的收入增長趨勢。這包括查看總收入，以及分割收入來源，例如，硬件銷售，軟件銷售，服務(wù)提供，或許可費(fèi)等。
• 利潤率分析：查看公司的毛利率，運(yùn)營利潤率，和凈利潤率。這些指標(biāo)可以提供關(guān)于公司如何管理其成本和運(yùn)營效率的信息。
• 現(xiàn)金流量分析：現(xiàn)金流量表反映了公司的現(xiàn)金在一定時間內(nèi)如何流動。這可以幫助分析者理解公司的流動性和償債能力。
• 資產(chǎn)回報率：這是衡量公司如何有效利用其資產(chǎn)生成利潤的指標(biāo)。
• 財務(wù)健康：分析者還應(yīng)該查看公司的負(fù)債表以了解其長期財務(wù)健康狀況，包括其負(fù)債和權(quán)益的結(jié)構(gòu)。
• 市場比較：最后，與行業(yè)中的其他公司進(jìn)行比較可以提供一種衡量公司表現(xiàn)的方法。例如，比較營業(yè)收入增長率，凈利潤率，以及資產(chǎn)回報率等。

在進(jìn)行這種分析時，非常重要的一點是要理解這些指標(biāo)背后的故事。例如，營業(yè)收入可能會增長，但如果公司的成本也在增長，那么利潤可能并未增加?；蛘?#xff0c;公司可能有高的資產(chǎn)回報率，但如果其負(fù)債過多，可能會存在財務(wù)風(fēng)險。因此，進(jìn)行財務(wù)分析時需要全面考慮各種因素。

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

行業(yè)估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值法、EV/Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產(chǎn)估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現(xiàn)金流折現(xiàn)估值法、NAV凈資產(chǎn)價值估值法等。

3.2 行業(yè)發(fā)展和驅(qū)動因子

（1）國家政策驅(qū)動

近年來我國IT服務(wù)業(yè)及其上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)得到政府的大力支持?！缎滦蛿?shù)據(jù)中心發(fā)展三年行動計劃（2021-2023年）》。以2021年和2023年兩個時間節(jié)點提出了分階段發(fā)展量化指標(biāo)，引導(dǎo)傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心向新型數(shù)據(jù)中心演進(jìn)。

為科學(xué)衡量數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，加快把體量優(yōu)勢變?yōu)橘|(zhì)量優(yōu)勢，《行動計劃》強(qiáng)化了新型數(shù)據(jù)中心利用率、算力規(guī)模、能效水平、網(wǎng)絡(luò)時延等反映數(shù)據(jù)中心高質(zhì)量發(fā)展的指標(biāo)，弱化了反映體量的數(shù)據(jù)中心規(guī)模指標(biāo)。

《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》提出：到2025年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)邁向全面擴(kuò)展期，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重達(dá)到10%，數(shù)字化創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展能力大幅提升，智能化水平明顯增強(qiáng)，數(shù)字技術(shù)與實體經(jīng)濟(jì)融合取得顯著成效，數(shù)字經(jīng)濟(jì)治理體系更加完善，我國數(shù)字經(jīng)濟(jì)競爭力和影響力穩(wěn)步提升等等。相關(guān)政策將帶動我國IT服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持快速增長。

（2）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)求增長驅(qū)動

國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的快速增長推動著國內(nèi)各類型企業(yè)發(fā)展，與此同時，國家和地方政府大幅增加技術(shù)投資，以支持企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展。隨著中國企業(yè)規(guī)模增長的迅速和全球領(lǐng)先地位的確立，國家和地方政府隨即做出重大投資以提升其現(xiàn)有的IT基礎(chǔ)設(shè)施。

雖然相比較于發(fā)達(dá)國家的市場，國內(nèi)IT服務(wù)行業(yè)還有較大的差距。但是中國政府正增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資，包括鐵路和公共工程，醫(yī)療，教育和社會福利等，其中將包括技術(shù)系統(tǒng)和IT 服務(wù)方面的大量支出，預(yù)計國內(nèi)IT服務(wù)市場未來將保持較高的增長。

（3）標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程驅(qū)動

我國IT基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)市場中，IT服務(wù)企業(yè)的總數(shù)和質(zhì)量都在不斷提升，但由于市場過于分散、服務(wù)提供商良莠不齊等，嚴(yán)重制約了行業(yè)整體發(fā)展水平。隨之，工業(yè)和信息化部成立了信息技術(shù)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)工作組，著手制訂中國信息技術(shù)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，以規(guī)范中國IT服務(wù)市場。

目前相關(guān)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)意見征求稿已經(jīng)陸續(xù)出爐，正式標(biāo)準(zhǔn)的出臺指日可待。相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的出臺，可以為服務(wù)商提供可參照標(biāo)準(zhǔn)并幫助企業(yè)提高技術(shù)及服務(wù)水平，鼓勵優(yōu)勢企業(yè)不斷技術(shù)創(chuàng)新，從而推動行業(yè)整體的技術(shù)水平發(fā)展。另一方面，相應(yīng)的服務(wù)評估依據(jù)，也有利于規(guī)范和促進(jìn)整個產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

（4）下游行業(yè)驅(qū)動

隨著企業(yè)信息化建設(shè)，IT系統(tǒng)日益龐大與復(fù)雜化。重點行業(yè)在IT基礎(chǔ)建設(shè)方面起步較早，IT基礎(chǔ)建設(shè)已經(jīng)達(dá)到成熟階段，此時下游行業(yè)像金融、電信、政府等對IT系統(tǒng)的安全級別，運(yùn)行穩(wěn)定性、更新速度提出更高要求，企業(yè)自身能力與原設(shè)備廠商并不能完全滿足企業(yè)需求，由此推動了IT基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)市場的不斷發(fā)展，市場規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。

隨著 IT 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)成功案例的增多，特別是成熟行業(yè)在使用IT 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)之后進(jìn)一步提高了對IT 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的認(rèn)可程度，并不斷加大對IT基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)方面的投入規(guī)模。同時，隨著市場對IT 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的認(rèn)知程度加深，客戶對IT 基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)的接受程度不斷提高。目前，越來越多的企業(yè)將IT 運(yùn)維服務(wù)從自行管理轉(zhuǎn)變?yōu)榻挥蓪I(yè)服務(wù)商進(jìn)行管理。

（5）技術(shù)驅(qū)動

云計算的快速發(fā)展，帶來IT服務(wù)市場的新機(jī)會。對IT產(chǎn)業(yè)從業(yè)者來說，大規(guī)模數(shù)據(jù)計算和存儲已成趨勢，目前，云計算和物聯(lián)網(wǎng)已成為國家“十二五”規(guī)劃最重要的戰(zhàn)略部署之一。在金融、電信、制造業(yè)、教育等相關(guān)領(lǐng)域，云計算的市場需求毋庸置疑。

與此同時，一批有實力的本土信息科技企業(yè)正在與國際領(lǐng)先的云計算企業(yè)展開合作，積極挖掘中國云計算市場潛力，為中國本土云計算產(chǎn)業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)力量。隨著全球信息產(chǎn)業(yè)的變革，云計算已成為全球IT產(chǎn)業(yè)的重要發(fā)展方向。

在建設(shè)和運(yùn)維企業(yè)自有的“云計算”基礎(chǔ)設(shè)施方面，IT基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)商作為中立的服務(wù)商，將通過自有的海內(nèi)外采購平臺，向企業(yè)提供高性價比的云計算基礎(chǔ)軟硬件架構(gòu)，并利用自有的服務(wù)體系，提供高質(zhì)量的系統(tǒng)支持服務(wù)，使企業(yè)能夠充分選擇符合自己需要的系統(tǒng)平臺。

同時，作為服務(wù)提供商，也將充分利用現(xiàn)有的技術(shù)和管理優(yōu)勢，向企業(yè)和云計算平臺服務(wù)提供商提供專業(yè)的IT技術(shù)服務(wù)，包括云計算平臺的咨詢、實施、優(yōu)化和維護(hù)等。

3.3 行業(yè)風(fēng)險分析和風(fēng)險管理

表 常見行業(yè)風(fēng)險因子

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

（1）市場競爭日益激烈的風(fēng)險

近年來，分布式作為金融科技新一輪周期的技術(shù)方向，與信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的國家戰(zhàn)略指引共同驅(qū)動銀行等金融機(jī)構(gòu)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，推動新一輪金融科技市場空間釋放。在技術(shù)層面，大數(shù)據(jù)、AI、云計算等前沿科技不斷發(fā)展，并落地在各個領(lǐng)域、行業(yè)。

在金融領(lǐng)域，金融科技的重要地位已經(jīng)十分凸顯，金融機(jī)構(gòu)也已經(jīng)紛紛行動起來，對技術(shù)升級、產(chǎn)品架構(gòu)等提出了更高的要求。當(dāng)前我國金融科技參與廠商眾多，各家上市公司均有自身側(cè)重的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，市場格局較為分散。

應(yīng)對措施：持續(xù)加大研發(fā)投入力度，確保關(guān)鍵技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先和產(chǎn)品的核心競爭力。在鞏固原有優(yōu)勢行業(yè)及覆蓋區(qū)域的同時，通過行業(yè)“3+2”業(yè)務(wù)板塊的優(yōu)勢產(chǎn)品與優(yōu)質(zhì)服務(wù)，適時適度擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍和覆蓋區(qū)域，在全國范圍拓展建立深度合作生態(tài)圈。

（2）產(chǎn)品和技術(shù)不及預(yù)期的風(fēng)險

當(dāng)前行業(yè)處在轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，行業(yè)必須快速、準(zhǔn)確地理解轉(zhuǎn)型中的客戶業(yè)務(wù)需求，及時洞察未來的發(fā)展趨勢，并將其轉(zhuǎn)化為解決方案及產(chǎn)品。如果行業(yè)對客戶業(yè)務(wù)的理解不夠深入，則會面臨產(chǎn)品設(shè)計不佳，與客戶需求契合度不高的風(fēng)險。

行業(yè)需要大數(shù)據(jù)、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等新興技術(shù)的支撐，需要對相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)成果加以應(yīng)用，但存在項目實施過程中出現(xiàn)新的技術(shù)更替和迭代，其間涉及的不確定因素較多。如果行業(yè)不能迅速適應(yīng)市場變化，提供適應(yīng)最新技術(shù)路線的產(chǎn)品和解決方案，將對行業(yè)的盈利與市場份額產(chǎn)生一定程度的影響。

應(yīng)對措施:業(yè)內(nèi)公司應(yīng)高度關(guān)注行業(yè)最新動態(tài)，始終保持積極研發(fā)布局，持續(xù)把握最新的市場需求，加強(qiáng)研發(fā)可行性和合理性評估，以降低技術(shù)研發(fā)風(fēng)險。

（3）人力資源風(fēng)險

行業(yè)的技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新，對核心技術(shù)人員和關(guān)鍵管理人員的依賴性較大。信息技術(shù)人才的競爭日益激烈，仍存在人力資源成本上升，或因關(guān)鍵人才流失而對公司的業(yè)務(wù)發(fā)展造成一定影響的可能。因此，行業(yè)面臨著人力成本壓力增大、有效保留和吸引人才難度增大的風(fēng)險。

應(yīng)對措施:行業(yè)應(yīng)通過提供有競爭力的薪酬福利，建立公平的晉升機(jī)制，創(chuàng)造開放、協(xié)作的工作環(huán)境和企業(yè)文化氛圍，努力吸引人才、培養(yǎng)人才和保留人才。同時，行業(yè)應(yīng)通過股權(quán)激勵計劃的方式，穩(wěn)定核心團(tuán)隊，有效吸引和保留人才。

3.4 競爭分析 - SWOT模型

優(yōu)勢

國內(nèi)IT服務(wù)行業(yè)受國家政策紅利的影響，以較高的速度發(fā)展。國內(nèi)的限制較少，福利，政策紅利的施行助力國內(nèi)IT服務(wù)企業(yè)技術(shù)發(fā)展和人才收攏。

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 華經(jīng)情報網(wǎng)

劣勢

（1）高級技術(shù)人才相對缺乏

由于IT 基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)行業(yè)在我國尚處于發(fā)展階段，對相關(guān)技術(shù)服務(wù)人員的需求較大。但同時行業(yè)對于技術(shù)人員的要求也較高，要求他們掌握各個廠商主流產(chǎn)品運(yùn)維技術(shù)，并且熟悉重點行業(yè)的系統(tǒng)現(xiàn)狀、業(yè)務(wù)流程和維護(hù)服務(wù)模式等能力。

行業(yè)的快速發(fā)展和人才的供給不足，導(dǎo)致高級技術(shù)人才缺乏，難以滿足日益擴(kuò)大的市場需求。缺乏高級技術(shù)人才，無法向企業(yè)保證提供高質(zhì)量的服務(wù)，將直接影響到服務(wù)質(zhì)量，并間接影響到客戶滿意度，一定程度上制約了行業(yè)的快速發(fā)展。

（2）整體用戶市場對IT基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)的認(rèn)知度不高

目前在IT基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)市場上，原廠商的規(guī)模占比遠(yuǎn)超過第三方服務(wù)提供商。雖然金融、電信、政府等重點行業(yè)客戶對IT基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)的認(rèn)知度逐漸加深，并且不斷加大投入資金比例，一定程度上促進(jìn)了市場發(fā)展，但目前國內(nèi)大多數(shù)企事業(yè)單位和中小企業(yè)對于IT基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)認(rèn)知度并不高，仍然依賴于原廠商提供的基礎(chǔ)服務(wù)，影響了IT基礎(chǔ)設(shè)施第三方整體市場的快速發(fā)展。

（3）行業(yè)的自主創(chuàng)新能力不足

大多數(shù)IT基礎(chǔ)設(shè)施第三方服務(wù)公司的業(yè)務(wù)以IT系統(tǒng)規(guī)劃、系統(tǒng)集成、產(chǎn)品代理為主，技術(shù)層次和服務(wù)能力相對較低，技術(shù)手段多依賴于產(chǎn)品原廠商，自身技術(shù)能力不高，缺乏針對復(fù)雜IT系統(tǒng)的多品牌異構(gòu)基礎(chǔ)設(shè)施的專業(yè)服務(wù)手段。

由于自主創(chuàng)新能力不足，亦不能根據(jù)客戶需求和業(yè)務(wù)流程進(jìn)行管理工具與服務(wù)流程的定制開發(fā)，難以提供包括產(chǎn)品支持與維護(hù)、IT專業(yè)服務(wù)、IT外包服務(wù)及其定制化在內(nèi)的整體解決方案，影響著行業(yè)的未來發(fā)展。

機(jī)遇

在各國數(shù)字化愈加提速等背景下，IT 服務(wù)作為人工智能、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的應(yīng)用載體，為全球特殊時期防控、社會治理提供了有力支撐，同時也加速了傳統(tǒng)行業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

同時，國家層面指出在“十四五”期間，將大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實體經(jīng)濟(jì)深度融合。

《2021中國企業(yè)數(shù)字轉(zhuǎn)型指數(shù)研究》顯示，數(shù)字化轉(zhuǎn)型成效顯著的領(lǐng)軍企業(yè)比例由去年的11%躍升至16%，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的大潮下，率先實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的領(lǐng)軍企業(yè)，也將優(yōu)先享受數(shù)字紅利并具備更強(qiáng)的市場競爭優(yōu)勢。凡此種種，都為打造中國數(shù)字產(chǎn)業(yè)核心競爭力帶來強(qiáng)大助力，也為 IT 服務(wù)實現(xiàn)跨越式發(fā)展帶來空前發(fā)展機(jī)遇。

威脅

近年來，我國IT服務(wù)行業(yè)快速發(fā)展，而行業(yè)內(nèi)專業(yè)人才尤其是高端技術(shù)人才的供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足行業(yè)的發(fā)展需求。同時，本行業(yè)對于技術(shù)人員的要求也較高，要求他們掌握各個廠商主流產(chǎn)品運(yùn)維技術(shù)，并且熟悉重點行業(yè)的系統(tǒng)現(xiàn)狀、業(yè)務(wù)流程和維護(hù)服務(wù)模式等，人才的培養(yǎng)需要較長的時間。

行業(yè)的快速發(fā)展和人才的供給不足，導(dǎo)致高端技術(shù)人才缺乏難以滿足日益擴(kuò)大的市場需求。因此，高端技術(shù)人才的短缺一定程度上制約著行業(yè)發(fā)展速度和水平。

3.5 中國企業(yè)重要參與者

中國主要企業(yè)有寶信軟件【600845.SH】、紫光股份【000938.SZ】、中國軟件【600536.SH】、中科創(chuàng)達(dá)【300496.SZ】、朗新科技【300682.SZ】、航天信息【600271.SH】、軟通動力【301236.SZ】、東華軟件【002065.SZ】、國網(wǎng)信通【600131.SZ】、神州數(shù)碼【000034.SZ】等。

資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行

（1）寶信軟件：系中國寶武實際控制、寶鋼股份控股的上市軟件企業(yè)，總部位于上海自由貿(mào)易試驗區(qū)。歷經(jīng)40余年發(fā)展，寶信軟件在推動信息化與工業(yè)化深度融合、支撐中國制造企業(yè)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變、提升城市智能化水平等方面做出了突出的貢獻(xiàn)，成為中國領(lǐng)先的工業(yè)軟件行業(yè)應(yīng)用解決方案和服務(wù)提供商。公司產(chǎn)品與服務(wù)業(yè)績遍及鋼鐵、交通、醫(yī)藥、有色、化工、裝備制造、金融等多個行業(yè)。

（2）紫光股份：紫光股份有限公司結(jié)合全球信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢及自身優(yōu)勢業(yè)務(wù)的特點，將公司戰(zhàn)略聚焦于IT服務(wù)領(lǐng)域，致力于打造一條完整而強(qiáng)大的“云—網(wǎng)”產(chǎn)業(yè)鏈，向云計算、移動互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)處理等信息技術(shù)的行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域全面深入，并成為集現(xiàn)代信息系統(tǒng)研發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營、維護(hù)于一體的全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)提供商。

（3）中國軟件（600536）：是中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（CEC）控股的大型高科技上市企業(yè)，是CEC網(wǎng)絡(luò)安全與信息化板塊的核心企業(yè)，承擔(dān)著“軟件行業(yè)國家隊”的責(zé)任和使命。 中國軟件的歷史可以追溯到1980年，是國內(nèi)軟件行業(yè)的先行者之一。

3.6 全球重要競爭者

圖 十大最具價值IT服務(wù)品牌

資料來源：Brand Finance

（1）埃森哲 (Accenture)

是一家全球領(lǐng)先的專業(yè)服務(wù)公司，提供包括策略、咨詢、數(shù)字化、技術(shù)和運(yùn)營在內(nèi)的廣泛服務(wù)和解決方案。公司總部位于愛爾蘭都柏林，擁有約500,000名員工，業(yè)務(wù)遍布全球120多個國家。埃森哲為75%的財富全球500強(qiáng)企業(yè)提供服務(wù)，是全球最大的IT咨詢公司之一，也是最大的技術(shù)外包服務(wù)提供商之一。公司在云服務(wù)、人工智能、區(qū)塊鏈和虛擬現(xiàn)實等新興技術(shù)領(lǐng)域具有顯著影響力。埃森哲以創(chuàng)新精神和技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力推動業(yè)界發(fā)展，引領(lǐng)行業(yè)趨勢，提供最新、最具創(chuàng)新性的解決方案。

（2）塔塔咨詢服務(wù) (TCS)

公司成立于1968年，成立目的是為了通過信息技術(shù)來有效解決印度工業(yè)中的管理問題。經(jīng)過近35年的發(fā)展，該公司已經(jīng)成為印度軟件業(yè)的旗艦。該公司的投資重點為軟件工程實踐和標(biāo)準(zhǔn)、軟件質(zhì)量保證、軟件項目管理、軟件處理、軟件工程技術(shù)研發(fā)等。

TCS將其成功的原因歸結(jié)于與學(xué)術(shù)界的緊密聯(lián)系、工作場所專業(yè)化、注重內(nèi)部培訓(xùn)和研究等。TCS的主要業(yè)務(wù)包括為各類大中小型企業(yè)（如金融銀行業(yè)、保險業(yè)、電信業(yè)、交通業(yè)、零售業(yè)、制造業(yè)和醫(yī)藥業(yè)等）提供相應(yīng)的軟件和咨詢服務(wù)。

（3）印孚瑟斯 (Infosys)

是一家全球性的信息技術(shù)和咨詢服務(wù)公司，總部位于印度班加羅爾。成立于1981年，公司提供業(yè)務(wù)咨詢、信息技術(shù)和外包服務(wù)。Infosys是印度第二大IT公司，客戶遍布全球45個國家，涵蓋各種行業(yè)，包括金融、保險、制造業(yè)和其他服務(wù)業(yè)。公司致力于幫助客戶在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過程中進(jìn)行創(chuàng)新和優(yōu)化，以實現(xiàn)更高效的運(yùn)營和更好的客戶體驗。Infosys以其卓越的服務(wù)質(zhì)量和創(chuàng)新的解決方案而聞名，是全球IT服務(wù)領(lǐng)域的重要參與者。

第四章 未來展望

在審視IT服務(wù)行業(yè)的未來發(fā)展軌跡時，我們發(fā)現(xiàn)三個顯著的趨勢占據(jù)了主導(dǎo)地位：

• 資本支出（Capex）規(guī)避的策略正在推動IT開支的變革：隨著多數(shù)組織力求削減資本支出并將更大比例的開支轉(zhuǎn)移到云服務(wù)，我們預(yù)見此種趨勢將對備份、存儲以及災(zāi)難恢復(fù)等領(lǐng)域產(chǎn)生顯著影響。由于“即服務(wù)”（as-a-service）的模式已變得更為便捷，各類組織可以更易于獲取并使用這些服務(wù)。此外，云服務(wù)的普及降低了接觸和應(yīng)用AI和機(jī)器學(xué)習(xí)等先進(jìn)技術(shù)的門檻。最后，借助云服務(wù)的力量，組織也能有效規(guī)避供應(yīng)鏈的潛在問題。
• 金融運(yùn)營（FinOps）的重要性日益凸顯：隨著云計算的全面普及，我們預(yù)測服務(wù)提供商將在未來進(jìn)一步提升對金融運(yùn)營的重視程度。為了管理多云環(huán)境和相關(guān)的消費(fèi)模式，組織需求于自動化工具已經(jīng)迫在眉睫。隨著云部署的成熟，業(yè)界正在積極尋求嵌入式的自動化策略代碼例程，以實現(xiàn)成本分?jǐn)?、費(fèi)用分配池管理以及使用監(jiān)控等功能。
• 數(shù)字化轉(zhuǎn)型的步伐未減：盡管企業(yè)客戶對經(jīng)濟(jì)前景感到擔(dān)憂，但他們?nèi)詻Q心在明年繼續(xù)推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和IT現(xiàn)代化的計劃。根據(jù)PwC的一項針對657名美國高管的調(diào)查，82%的受訪者對他們的轉(zhuǎn)型計劃表示有信心。在數(shù)字化趨勢面前，企業(yè)必須適應(yīng)或被淘汰。因此，大多數(shù)領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)認(rèn)識到這一點并決定進(jìn)行投資，以保持他們的競爭優(yōu)勢。

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